首頁資訊食品飲料2026年行業(yè)投資策略報告：破曉啟航

食品飲料2026年行業(yè)投資策略報告：破曉啟航

來源：泰然健康網(wǎng) 時間：2026年01月16日 00:35

（以下內(nèi)容從華福證券《食品飲料2026年行業(yè)投資策略報告：破曉啟航》研報附件原文摘錄）
投資要點：
在經(jīng)歷漫長的調(diào)整周期后，食品飲料板塊的復(fù)蘇信號正逐步顯現(xiàn)：核心CPI等信號顯示宏觀層面在企穩(wěn)回暖；作為消費晴雨表的餐飲行業(yè)日常經(jīng)營流量也在回彈；白酒這個核心板塊在深度調(diào)整后亦顯露出周期企穩(wěn)的跡象。與此同時，板塊內(nèi)部的結(jié)構(gòu)性力量表現(xiàn)愈加突出：企業(yè)在場景、業(yè)態(tài)和產(chǎn)品端的持續(xù)挖掘迭代貢獻了很多成長機會；情緒消費則開創(chuàng)了藍海潛力市場。由此看，2026年我們建議從三個方向把握投資機會。
把握復(fù)蘇節(jié)奏，將是2026年食飲投資機會的核心主線。就細分行業(yè)而言，餐飲場景率先復(fù)蘇、有望迎來進一步的反彈；餐飲供應(yīng)鏈景氣度隨之提升，競爭格局也有望緩和；啤酒需求量將直接受益于餐飲場景修復(fù)，價位端“高端擴容”的基本特征有望得到進一步強化；白酒總體溫和修復(fù)，價位預(yù)計呈現(xiàn)分化修復(fù)特征，而格局上高價位集中化、中價位微創(chuàng)新。
把握存量中的成長機會，緊盯以需求為中心的場景、渠道和產(chǎn)品創(chuàng)新。場景方面，以極致性價比和品質(zhì)服務(wù)升級為核心目標，其中零食量販維持高勢能，渠道流轉(zhuǎn)效率愈發(fā)高效；商超定制之風(fēng)愈演愈烈，生產(chǎn)方與渠道的互相背書得
消費者信賴；餐供行業(yè)革新邁向新紀元，預(yù)制菜國標蓄勢待發(fā)，下游與供應(yīng)鏈間的生態(tài)關(guān)系有望重構(gòu)。產(chǎn)品角度，新興品類仍有大量挖掘潛力，零食和飲料等行業(yè)新品的健康化、口味化趨勢明確。乳制品原奶供給去化帶來行業(yè)業(yè)績修復(fù)預(yù)期，B端精深加工產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展帶來需求增量。
把握情緒消費錨定的消費者高階需求，悅己與健康為核心方向。低度酒：消費人群和場景持續(xù)擴容，當(dāng)代年輕人的飲酒方式和場景的轉(zhuǎn)變均促進行業(yè)健康發(fā)展，品類多元化趨勢有望延續(xù)，預(yù)調(diào)酒、黃酒、威士忌等品類有望受益。保健品：消費者健康保健意識持續(xù)提升，且在全年齡層持續(xù)擴散，供需兩端雙向奔赴，有望實現(xiàn)滲透率的持續(xù)提升。寵物：情感需求驅(qū)動寵物消費擴張，行業(yè)高景氣度不改，國產(chǎn)自主品牌有望通過高端化、品牌化實現(xiàn)集中度提升。
投資建議
餐飲建議優(yōu)先布局反轉(zhuǎn)行情。龍頭企業(yè)依托強組織能力、供應(yīng)鏈體系與品牌規(guī)模效應(yīng)，有望實現(xiàn)顯著的恢復(fù)彈性，建議關(guān)注海底撈、百勝中國、蜜雪集團、古茗、小菜園。把握餐飲鏈龍頭困境反轉(zhuǎn)機會，建議重點關(guān)注餐飲供應(yīng)鏈龍頭安井食品以及具備利潤彈性和海外擴張能力的安琪酵母，此外建議關(guān)注海天味業(yè)、千禾味業(yè)、巴比食品、立高食品；啤酒板塊有望迎來貝塔復(fù)蘇，與此同時，行業(yè)高端擴容的主線預(yù)計將延續(xù)，首先關(guān)注在高端市場具備進一步突破潛力的燕京啤酒；其次是行業(yè)絕對領(lǐng)導(dǎo)者青島啤酒與華潤啤酒，白酒短期建議把握春節(jié)窗口，全年維度上，建議按照產(chǎn)業(yè)趨勢與出清節(jié)奏進行配置：初期建議關(guān)注競爭格局穩(wěn)固的貴州茅臺，根據(jù)業(yè)績出清程度建議關(guān)注古井貢酒、五糧液、瀘州老窖，以及在100–300元價位具備成長勢能的大眾酒品牌金徽酒與迎駕貢酒；同時持續(xù)跟蹤洋河股份的改革進度。
大眾品角度，主要機會可分為存量優(yōu)化和成長賽道。從存量優(yōu)化角度看，26年看原奶溫和回升帶來產(chǎn)業(yè)利潤率改善機會，建議關(guān)注直接受益的原奶核心標的及乳制品龍頭企業(yè)；零食的渠道及品類紅利仍可演繹，建議關(guān)注量販兩強萬辰集團、鳴鳴很忙以及享受品類疊加渠道紅利的鹽津鋪子、衛(wèi)龍美味。
從成長角度看，首先建議關(guān)注行業(yè)仍在積極擴容的飲料和低度酒，建議關(guān)注會稽山、百潤股份、東鵬飲料和農(nóng)夫山泉；營養(yǎng)保健食品順應(yīng)當(dāng)前社會發(fā)展趨勢，可看中長期成長，建議關(guān)注西麥食品、仙樂健康；此外寵物食品建議關(guān)注國產(chǎn)頭部且自主品牌力持續(xù)提升的乖寶寵物、中寵股份、佩蒂股份。
風(fēng)險提示
宏觀經(jīng)濟波動影響消費水平、食品安全風(fēng)險、政策風(fēng)險、經(jīng)銷商資金鏈問題拋售產(chǎn)品損害品牌、原材料成本大幅波動的風(fēng)險。

fund