最近，與寵物食品消費相關的上市陸續(xù)披露三季報，乖寶寵物、中寵股份等頭部公司的業(yè)績都頗為亮眼。作為寵物消費中的剛需領域，寵物食品的市場前景一直被看好。不過，隨著養(yǎng)寵觀念的升級，未來寵物食品將朝著更加健康化、功能化的方向發(fā)展。企業(yè)的研發(fā)也要更注重個性化和精準營養(yǎng)，以滿足多元需求。

頭部公司業(yè)績亮眼

昨晚，乖寶寵物披露三季報，該公司2024年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入36.71億元，同比增長17.96%；凈利潤4.7億元，同比增長49.64%；基本每股收益1.18元。其中，公司第三季度實現(xiàn)凈利潤1.62億元，同比增長49.11%。

乖寶寵物表示，近年來，在我國經(jīng)濟水平提升、人均可支配收入增長、人們對寵物陪伴的精神需求增加等多重因素的影響下，寵物經(jīng)濟蓬勃發(fā)展。作為飼養(yǎng)寵物的剛性需求，寵物食品貫穿寵物整個生命周期，寵物食品行業(yè)規(guī)模也隨之經(jīng)歷了快速增長。

另外，中寵股份和佩蒂股份等頭部公司也披露了業(yè)績，均表現(xiàn)喜人。其中，中寵股份前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入31.89億元，同比增長17.56%；歸母凈利潤2.82億元，同比增長59.54%。僅在第三季度，該公司實現(xiàn)營業(yè)收入為12.32億元，同比增長23.55%；歸母凈利潤1.4億元，同比增長73.18%。營收、利潤均創(chuàng)了新高。

目前，中寵股份旗下?lián)碛?Wanpy""ZEAL""TOPTREES領先"等自主品牌，產(chǎn)品覆蓋犬用及貓用寵物食品主糧、濕糧、零食、保健品等品類。

根據(jù)中寵股份最新機構調研記錄，境外業(yè)務是公司目前占比較高，且利潤貢獻較大的業(yè)務板塊。截至目前，該公司已在全球擁有 22 間現(xiàn)代化寵物食品生產(chǎn)基地，產(chǎn)品已出口至全球五大洲 82 個國家和地區(qū)，自主品牌出口至全球五大洲 68 個國家和地區(qū)。

佩蒂股份方面，前三季度的營業(yè)收入同比增長44.34%至13.23億元；歸母凈利潤同比增長630.85%至1.55億元。報告期，公司銷售毛利率為28.01%，較去年同期提升11.19個百分點。

對于業(yè)績增長，佩蒂股份表示，隨著寵物食品訂單增多，公司海外、國內市場的收入都在增長。根據(jù)投資者關系活動記錄表披露，其海外業(yè)務增長主要受益于海外ODM訂單充足，柬埔寨基地產(chǎn)能釋放順利；國內則受益于自主品牌業(yè)務快速增長，代理業(yè)務有所收縮。

寵物食品市場增速快

作為養(yǎng)寵消費中的剛需產(chǎn)品，寵物食品具有高消費、高頻率的特點，是寵物消費市場的最大細分市場，同時也是寵物行業(yè)的重要支柱。

機構數(shù)據(jù)顯示，過去五年，我國寵物食品市場年復合增長率達16%，可以預見隨著養(yǎng)寵人群及寵物規(guī)模數(shù)量的增加，寵物食品市場仍將保持高速發(fā)展。

寵物食品市場容量大、增速快。因此，目前很多公司也主要在這方面布局。以乖寶食品為例，其主營寵物犬用和貓用多品類寵物食品，主要產(chǎn)品包括科學營養(yǎng)配方的主糧系列，以畜禽肉、魚肉等為主要原料的零食系列以及犬貓保健品系列等。中寵股份方面，產(chǎn)品也覆蓋犬用及貓用寵物食品主糧、濕糧、零食、保健品等品類。

又如，佩蒂股份的業(yè)務覆蓋畜皮咬膠、植物咬膠、寵物營養(yǎng)肉質零食、寵物主糧及濕糧等多個板塊。從營收構成來看，佩蒂股份當前主要靠寵物零食產(chǎn)品。今年以來，佩蒂股份在植物咬膠、動植物混合咬膠及營養(yǎng)肉質零食占比提升，并打造出爵宴鴨肉干等多款爆款產(chǎn)品，進一步拉高了毛利率。前三季度，該公司綜合毛利率為28.01%，較2023年度提升8.68個百分點。

同時，佩蒂股份也在拓展寵物主糧這個空間更大的賽道，包括自建主糧產(chǎn)能和運營自主主糧品牌。據(jù)悉，佩蒂股份在新西蘭投入建設的年產(chǎn)4萬噸主糧工廠于今年3月正式投入使用，已儲備了澳大利亞、美國和歐洲的訂單。

東海證券研報指出，隨著國產(chǎn)寵物食品替代的推進，國內寵物食品品牌迎來了發(fā)展機遇。寵物食品國產(chǎn)升級、出口持續(xù)增長齊發(fā)力。同時，國內寵物數(shù)量持續(xù)增長且寵物消費呈現(xiàn)高質量發(fā)展。產(chǎn)品高端化和差異化是行業(yè)發(fā)展趨勢，占據(jù)先發(fā)優(yōu)勢和具備規(guī)模效應的寵物食品公司將有望直接受益。

“科學喂養(yǎng)”成新需求

在寵物經(jīng)濟快速增長的情況下，寵物食品消費也在朝著精細化、科學化、健康化等趨勢發(fā)展。

《中國寵物行業(yè)白皮書》顯示，74%的寵物主人在挑選寵物主糧時，更聚焦寵糧的營養(yǎng)成分、食材來源、科學配比，更看重寵糧營養(yǎng)成分的功能性及對寵物健康的積極作用。

當前，養(yǎng)寵人群開始專研配料表、分階喂養(yǎng)以及天然無添加的健康飲食，正在形成科學的養(yǎng)寵“方法論”。比如在寵物主糧的選擇上，消費者化身“火眼金睛”，注重科學配比、多元肉源等，進行科學喂養(yǎng)。

同時，“養(yǎng)寵一族”還會關注寵物的成分養(yǎng)生，比如葉黃素、輔酶Q10等就備受關注。“貓咪有化毛、補充?；撬岬刃枨?，而狗狗更注重卵磷脂、魚油等成分補充。”寵物主肖肖表示，跟以往的“粗放式”養(yǎng)寵不同，現(xiàn)在大家都是將寵物當成“家人”，自然會更關注其健康。

而上述這些需求的升級，也在進一步推動主糧市場的細分。從“吃飽”到“吃好”，從蛋白質、脂肪、碳水化合物到維生素、礦物質及必需微量元素，每一項都需精心配比。

定制化飲食，甚至是根據(jù)寵物口味偏好調整食譜，已不是件稀罕事。另外，越來越多的寵物主傾向于選擇無添加、無谷物的天然食材作為寵物的主食或零食。這也是品牌們未來發(fā)力的一大方向。

我們可以看到，寵物“家人化”的趨勢推動了寵物食品的品質升級，企業(yè)需要在產(chǎn)品中注重寵物的營養(yǎng)需求和身體健康，從而提升品牌的市場競爭力。

在這一趨勢下，寵物主糧品牌也需要朝著高質感、專業(yè)配方、功能保護和自然少添加等方向進階。只有通過持續(xù)的技術創(chuàng)新和精細化管理，才能在激烈的市場競爭中脫穎而出。

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