諾和諾德股價(jià)回調(diào)，體重管理藥物管線支撐長(zhǎng)期投資價(jià)值

諾和諾德（Novo Nordisk）：體重管理藥物驅(qū)動(dòng)的長(zhǎng)期價(jià)值機(jī)會(huì)

Novo Nordisk (NYSE: NVO) 于 2021 年 6 月首次獲得美國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)其廣受關(guān)注的體重管理藥物 Wegovy。這標(biāo)志著該公司在資本市場(chǎng)上迎來(lái)了強(qiáng)勁的增長(zhǎng)周期。然而，過(guò)去一年間，這家總部位于丹麥的制藥巨頭幾乎回吐了全部漲幅，僅自今年 1 月以來(lái)股價(jià)就下跌了 40%。

盡管近期表現(xiàn)不佳，耐心的投資者仍有望從諾和諾德的股票中獲得可觀回報(bào)。原因如下。

體重管理市場(chǎng)的巨大機(jī)會(huì)

諾和諾德主要研發(fā)糖尿病藥物，近年來(lái)也積極布局體重管理領(lǐng)域。股價(jià)下跌的主要原因在于其財(cái)報(bào)表現(xiàn)未達(dá)到市場(chǎng)預(yù)期，同時(shí)還經(jīng)歷了一些臨床試驗(yàn)挫折，而其核心市場(chǎng)的最大競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手 Eli Lilly 取得了一些重要突破。

然而，故事遠(yuǎn)不止于此?？狗逝炙幬锸袌?chǎng)的增長(zhǎng)潛力極大。部分分析師預(yù)計(jì)，到 2035 年，這一市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到 1500 億美元，而去年僅為 150 億美元。

諾和諾德依然擁有 業(yè)內(nèi)最深厚的產(chǎn)品管線之一。實(shí)際上，除了 Eli Lilly，幾乎找不到比諾和諾德更有潛力的公司。近期，諾和諾德還通過(guò)多項(xiàng)授權(quán)協(xié)議擴(kuò)展了其管線。

另一個(gè)利好因素是：Eli Lilly 的口服 GLP-1 候選藥 orforglipron 在三期臨床中表現(xiàn)遠(yuǎn)低于預(yù)期，這為諾和諾德追趕老對(duì)手提供了機(jī)會(huì)。

諾和諾德的口服 Wegovy 正在等待美國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)。在三期臨床試驗(yàn)中，其平均減重率達(dá) 13.6%，略高于 orforglipron 最近的 12.4%。雖然跨臨床試驗(yàn)比較存在難度，但數(shù)據(jù)至少表明口服 Wegovy 與 orforglipron 相當(dāng)，而 前者更接近獲批。此外，諾和諾德還有另一款有前景的抗肥胖藥物 amycretin，目前處于三期臨床階段，并在 皮下注射和口服兩種劑型進(jìn)行測(cè)試。

口服減重藥為何如此關(guān)鍵

口服藥物生產(chǎn)、儲(chǔ)存和運(yùn)輸更便捷、成本更低。相比注射型體重管理藥物，口服藥物不僅能降低成本，還能更廣泛地推廣使用。同時(shí)，部分患者對(duì)針頭極度排斥，而現(xiàn)有領(lǐng)先藥物均為皮下注射。口服藥物的上市將有望占據(jù)市場(chǎng)相當(dāng)份額。

諾和諾德很可能 成為市場(chǎng)首發(fā)者，隨后還有機(jī)會(huì)通過(guò) amycretin 再次拓展口服產(chǎn)品線。

諾和諾德當(dāng)前估值合理

回到諾和諾德近期令人失望的財(cái)報(bào)：今年上半年，Novo Nordisk 公司收入同比增長(zhǎng) 16% 至 1549 億丹麥克朗（約 242 億美元），凈利潤(rùn)為 555 億丹麥克朗（約 87 億美元）。也許這未完全符合市場(chǎng)預(yù)期，但對(duì)于一家制藥巨頭而言，這依然是非常出色的表現(xiàn)——多數(shù)同規(guī)模藥企若能實(shí)現(xiàn)高個(gè)位數(shù)至低兩位數(shù)的收入增長(zhǎng)，已屬不易。

與此同時(shí)，諾和諾德股價(jià)估值相對(duì)合理，未來(lái)市盈率為 13 倍，低于醫(yī)療保健行業(yè)平均的 16.2 倍。

投資結(jié)論

綜合來(lái)看，考慮到諾和諾德在體重管理領(lǐng)域的強(qiáng)大管線以及持續(xù)穩(wěn)定的盈利能力，當(dāng)前股價(jià)具有吸引力。盡管近期遭遇挫折，Novo Nordisk 公司在長(zhǎng)期仍具備優(yōu)異的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)潛力，值得耐心投資者關(guān)注。

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網(wǎng)址: 從Wegovy到amycretin：諾和諾德如何在抗肥胖市場(chǎng)再創(chuàng)高峰 http://www.gysdgmq.cn/newsview1873884.html