3月12日，平安健康（1833.HK，股票簡(jiǎn)稱“平安好醫(yī)生”）正式公布了其2024年度報(bào)告，這份年報(bào)不僅展示了公司在過(guò)去一年的卓越表現(xiàn)，更標(biāo)志著平安健康自上市以來(lái)首次實(shí)現(xiàn)了年度盈利，為公司的未來(lái)發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

根據(jù)年報(bào)數(shù)據(jù)，平安健康全年?duì)I收達(dá)到48.1億元，同比增長(zhǎng)2.9%，毛利率為31.7%。在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)方面，平安健康的多元化布局開(kāi)始顯現(xiàn)成效。F端（面向金融企業(yè)）業(yè)務(wù)營(yíng)收24.2億元，同比增長(zhǎng)9.6%；B端（面向企業(yè)客戶）業(yè)務(wù)營(yíng)收14.3億元，同比增長(zhǎng)高達(dá)32.7%，付費(fèi)用戶數(shù)和企業(yè)客戶數(shù)量均有顯著增長(zhǎng)。此外，醫(yī)療服務(wù)業(yè)務(wù)營(yíng)收21.7億元，同比增長(zhǎng)4.9%，健康服務(wù)和養(yǎng)老服務(wù)業(yè)務(wù)也分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收23.6億元和2.8億元。

尤為值得一提的是，平安健康首次達(dá)成了正向的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流，全年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流為9933萬(wàn)元，公司賬上現(xiàn)金達(dá)到20.45億元，較上年增加1.76億元，顯示出公司自我造血能力的顯著增強(qiáng)。

平安健康的這一轉(zhuǎn)變并非偶然，而是多年深耕細(xì)作的結(jié)果。作為平安集團(tuán)旗下布局醫(yī)療養(yǎng)老生態(tài)的旗艦平臺(tái)，平安健康通過(guò)“醫(yī)險(xiǎn)協(xié)同”和“養(yǎng)老服務(wù)”兩大戰(zhàn)略，實(shí)現(xiàn)了醫(yī)療與保險(xiǎn)、養(yǎng)老業(yè)務(wù)的深度融合與發(fā)展。依托平安集團(tuán)的保險(xiǎn)資源，平安健康通過(guò)創(chuàng)新模式，如“保險(xiǎn)+醫(yī)養(yǎng)會(huì)員”、“醫(yī)療理賠協(xié)同”等，提升了客戶服務(wù)體驗(yàn)，增強(qiáng)了客戶黏性。

除了業(yè)務(wù)上的突破，平安健康的AI科技實(shí)力也不容小覷。目前，平安健康擁有領(lǐng)先業(yè)界的5大醫(yī)療數(shù)據(jù)庫(kù)和14.4億次線上問(wèn)診數(shù)據(jù)，基于此打造了“平安醫(yī)博通”多模態(tài)醫(yī)療大模型等創(chuàng)新產(chǎn)品。AI技術(shù)的應(yīng)用不僅提升了醫(yī)療服務(wù)的效率和質(zhì)量，還顯著提高了家醫(yī)、專醫(yī)和健康管理師的服務(wù)效能。然而，這一顯著優(yōu)勢(shì)此前并未被市場(chǎng)充分認(rèn)知，公司的估值仍然偏低。

大股東平安集團(tuán)選擇“以股代息”將平安健康的持股比例提升至52.7%，并將其納入間接非全資附屬公司實(shí)現(xiàn)并表，這一舉動(dòng)也在某種程度上表明了平安集團(tuán)對(duì)平安健康真實(shí)價(jià)值的認(rèn)可。多家大行在年報(bào)出爐后也對(duì)平安健康給出了看好后市的評(píng)價(jià)，認(rèn)為其正處在經(jīng)營(yíng)拐點(diǎn)之際，具有實(shí)現(xiàn)價(jià)值重估的邏輯機(jī)會(huì)。

展望未來(lái)，平安健康在戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型成效顯現(xiàn)、營(yíng)收重回增長(zhǎng)軌道、運(yùn)營(yíng)費(fèi)用持續(xù)優(yōu)化、醫(yī)健養(yǎng)市場(chǎng)前景廣闊的情況下，其價(jià)值重估的空間十分理想。基于醫(yī)險(xiǎn)數(shù)據(jù)閉環(huán)的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)和AI大模型的持續(xù)賦能，平安健康有望迎來(lái)更加廣闊的發(fā)展前景。

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