來源：金融界

作者：天利

　　近年來，基因檢測和癌癥篩查賽道一直被認作是未來千億級別的“黃金賽道”。去年上半年，一級市場的基因檢測項目共計獲得超過70億元融資，二級市場迎來3家基因檢測上市公司，創(chuàng)造近580億市值；在癌癥篩查市場，2021年國內癌癥早篩行業(yè)共發(fā)生26起融資，其中有15起融資的金額在億元級。

　　在資本市場一片火熱的情況下，預防醫(yī)學頭部企業(yè)美年健康（002044，SZ）旗下的美因基因（6667.HK）于2022年6月22日正式登陸港交所。弗若斯特沙利文的資料顯示，美因基因是目前中國最大的消費級基因檢測與癌癥篩查基因檢測平臺，也是目前中國唯一在消費級基因檢測行業(yè)實現(xiàn)盈利的公司。

　　公眾不禁好奇，為什么基因檢測和癌癥篩查賽道能受到如此追捧，美因基因又為什么能從眾多競爭者中脫穎而出，成為業(yè)內“一哥”呢？

　　國內市場潛力巨大

　　弗若斯特沙利文的資料顯示，2020年美國消費級基因檢測市場規(guī)模為7.89億美元，預計2025年將增長為22億美元。

　　而中國消費級基因檢測市場于2013年左右建立，成立相對較晚，對比美國市場的發(fā)展歷程來看，目前尚處于初期發(fā)展階段。2020年國內的消費級基因檢測滲透率為0.8％，而美國則為8.8％。

　　在人口老齡化、居民收入提高、民眾健康意識提升的背景之下，消費級基因檢測和癌癥篩查逐漸成為民眾健康篩查和健康管理手段，成為各大醫(yī)院、體檢中心的檢測項目。一項關于中國育齡人群出生缺陷預防調查顯示，逾9成受訪者支持將基因檢測納入醫(yī)保或免費，“預防大于治療”已經(jīng)成為普遍共識。

　　因此，未來行業(yè)滲透率有望持續(xù)增長。此外，國內人口數(shù)量是美國的數(shù)倍，考慮到人口基數(shù)以及人口老齡化的趨勢，國內的市場潛力十分巨大。弗若斯特沙利文的資料顯示，國內的消費級基因檢測市場規(guī)模2020年為0.69億美元，2016至2020年的年復合增長率為31.0％。預計于2025年達到4.45億美元。

　　行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，中國的新發(fā)癌癥病例數(shù)居世界首位，2020年新增癌癥病例數(shù)為460萬例，同期有270萬例癌癥死亡病例。預計2030年我國癌癥發(fā)病率將達到580萬例，癌癥死亡統(tǒng)計數(shù)據(jù)將同期增至350萬例。

　　同時，與更發(fā)達國家相比，中國癌癥篩查的整體滲透率仍然較低，未來發(fā)展前景廣闊。例如，2019年，在中國建議接受結直腸癌篩查人群中的滲透率為16.4％，遠低于美國的60.1％；在中國建議接受胃癌篩查人群中的滲透率為21.6％，日本則為43％。因此，市場有非常廣闊的發(fā)展空間和發(fā)展前景。

　　此外，國家政策也對預防醫(yī)學提供了大力支持?！笆奈濉鄙锝?jīng)濟發(fā)展規(guī)劃中明確指出，“要推動基因檢測先進技術與疾病預防深度融合，開展重大疾病早期篩查，為個體化治療提供精準檢測方案和決策支持。”“要多渠道擴大癌癥早診早治覆蓋范圍；提高癌癥、心腦血管疾病、慢性呼吸系統(tǒng)疾病、糖尿病等重大慢性病綜合防治能力，強化預防、早期篩查和綜合干預?！?

　　國外市場已經(jīng)揭示了行業(yè)良好發(fā)展前景，再加上國內持續(xù)增長的需求、強有力的政策支持，基因檢測和癌癥篩查自然成為了持續(xù)升溫的“黃金賽道”，并且預計在未來一定時間內，這兩條賽道將依然廣受關注。

　　平臺型業(yè)務模式

　　據(jù)了解，在中國消費級基因檢測市場，按已進行的檢測數(shù)量計算，2020年，美因基因的市場份額超過60％，高于最接近同行已實施檢測量的十倍。同年，按產(chǎn)生的收入計算，美因基因市場份額為34.2％，高于最接近的五名同行市場份額的總和。也是目前中國唯一在消費級基因檢測行業(yè)實現(xiàn)盈利的公司。

　　在癌癥篩查市場，按已進行的檢測數(shù)量計算，美因基因是中國最大的癌癥篩查平臺，截至2021年底，美因基因是唯一累計已實施逾45.3萬次檢測的公司，遠超行業(yè)平均水平。目前，美因基因除了提供國內人口中常見的胃癌及結直腸癌兩種癌癥類別的篩查產(chǎn)品，還推出了肝癌、乳腺癌、甲狀腺癌、前列腺癌和胰腺癌等癌癥風險評估檢測，以及人乳頭瘤病毒（HPV）檢測及遺傳性乳腺癌/卵巢癌基因檢測等產(chǎn)品。

　　在產(chǎn)業(yè)鏈布局方面，美因基因實現(xiàn)了上、中、下游全產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋，采用了“產(chǎn)品服務研發(fā)和商業(yè)化”雙輪驅動的平臺型業(yè)務模式。

　　在上游產(chǎn)品端，截至2021年底，美因基因就消費級基因檢測及癌癥篩查制定了91項多維度、具有商業(yè)化能力的檢測解決方案，其中80項為自主研發(fā)。除現(xiàn)有服務外，美因基因也在持續(xù)開發(fā)產(chǎn)品管線中的八種IVD候選產(chǎn)品。

　　中游服務端，美因基因構建了先進而全面的基因檢測技術平臺，能以具成本效益的方式進行大量檢測。憑借著市場領先的流程自動化水平，日檢測能力高達5萬次，屬行業(yè)內最大能力。同時，美因基因成熟的質量控制體系可以保證檢測結果與行業(yè)黃金標準之間的一致性高于99.9％。

　　下游渠道端，美因基因建立了廣泛的銷售及營銷網(wǎng)絡，與國內超過340個城市的1400多家醫(yī)療保健機構，以及多家電子商務及在線醫(yī)療保健平臺展開合作，不斷擴大及完善銷售及營銷網(wǎng)絡。

　　華通證券指出，美因基因一體化的業(yè)務模式覆蓋了上中下游整個價值鏈，其協(xié)同效應提升了公司的營運效率并構建了堅實的競爭壁壘。

　　孵化健康服務業(yè)生態(tài)集群

　　美因基因成功上市有效驗證了美年健康平臺強大的孵化力和數(shù)字化創(chuàng)新力。美年健康長期深耕預防醫(yī)學領域，構建從預防到健康管理服務的閉環(huán)，持續(xù)強化檢前、檢中、檢后的數(shù)據(jù)化與智能化健康閉環(huán)管理。

　　比如，美年健康平臺基于健康體檢大數(shù)據(jù)和人工智能技術結合，正在布局的“腦健康預警篩查、胃健康AI診斷、肺小結節(jié)AI診斷、糖網(wǎng)篩查、智能風險評估、新藥研發(fā)、健康管理方案、中西醫(yī)對照體質辨識”等八大關鍵賽道，同時在肺部篩查、消化道早篩等基礎上，增加女性乳腺超聲健康篩查等，并在宮頸癌、胃癌、乳腺癌等六大腫瘤方面積極布局早篩突破技術。

　　美年健康在閉環(huán)平臺上打造的健康服務業(yè)生態(tài)集群，與美因基因平臺型業(yè)務可以彼此協(xié)同，未來將有助于雙方進一步反哺、賦能一批強關聯(lián)的上下游獨角獸企業(yè)，持續(xù)孵化健康體檢的衍生服務與增值服務。美年健康表示，未來將攜手更多由數(shù)字化智能化健康服務平臺孵化的“美因基因”這樣的獨角獸企業(yè)，為公眾帶來更優(yōu)質更專業(yè)的醫(yī)療服務。

　　綜合來看，隨著民眾疾病預防意識不斷加強，以及政策對于基因檢測行業(yè)的大力支持，以基因科技為代表的精準醫(yī)學檢測或將成為疾病防控的發(fā)展趨勢。與此同時，隨著前沿健康篩查技術的普惠發(fā)展，重大疾病的提前發(fā)現(xiàn)及防治能力將大幅提升，消費者可以享受到更優(yōu)質更普惠的預防手段。

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