關(guān)注

近來，有關(guān)GLP-1（胰高血糖素樣肽-1）類藥物在減重領(lǐng)域的話題持續(xù)升溫。

2026年1月1日起，全球首個(gè)GIP/GLP-1雙靶點(diǎn)受體激動劑——替爾泊肽注射液將被正式納入醫(yī)保報(bào)銷范圍。

而就在2025年12月31日，諾和諾德宣布，持續(xù)四年之久的中國專利戰(zhàn)最終獲得勝利，打破了國產(chǎn)仿制藥企圖提前三年上市的計(jì)劃。

然而，專利戰(zhàn)的勝利僅是原研司美格魯肽在中國市場的“緩刑令”。按照專利布局，司美格魯肽的化合物在中國的專利將于2026年3月到期。目前，九源基因、麗珠集團(tuán)、華東醫(yī)藥、齊魯制藥、聯(lián)邦制藥、惠生生物、石藥集團(tuán)、成都倍特、復(fù)興萬邦、正大天晴等十家企業(yè)已提交司美格魯肽上市申請。

每一家都虎視眈眈，試圖在百億市場中分走一杯羹。

諾和諾德的司美格魯肽明白這一點(diǎn)，禮來的替爾泊肽、信達(dá)生物的瑪仕度肽也同樣清楚。去年12月，司美格魯肽率先將其產(chǎn)品“諾和盈”的價(jià)格下調(diào)47%，隨后替爾泊肽在電商平臺打出“2折直降”的標(biāo)簽。原本在價(jià)格戰(zhàn)中相對“按兵不動”的瑪仕度肽，也被迫“入場”跟進(jìn)，以應(yīng)對即將到來的司美格魯肽仿制藥的猛烈沖擊。

行業(yè)人士向39深呼吸透露，眼下局勢已非常明朗，這類被冠以“降糖”外殼的減肥神藥，在醫(yī)保體系之外的價(jià)格戰(zhàn)一觸即發(fā)。

“血虧兩千多，早知道就不囤藥了?！?/p>

在小紅書上，網(wǎng)友未未曬出了自己數(shù)月前在電商平臺購買的司美格魯肽（諾和盈）3.2mg/ml, 3ml規(guī)格訂單。記錄顯示，當(dāng)時(shí)成交價(jià)約為2463元一支，她購買兩支共花費(fèi)4800元。

然而如今，諾和盈已迎來全線大降價(jià)。原本最貴的3.2mg/ml規(guī)格現(xiàn)在最低僅需1284元。算下來，原先買兩支的錢現(xiàn)在能買三支還有余。

未未的遭遇并非個(gè)例。她的帖子發(fā)布后，評論區(qū)迅速涌進(jìn)大量同樣“踩坑”的減肥人群。有人提到替爾泊肽（穆峰達(dá)）也在降價(jià)，幅度比司美格魯肽更大，40mg規(guī)格從3852元降至最低1320元；有人說瑪仕度肽不到半個(gè)月就降價(jià)200元；還有不少原本準(zhǔn)備下單的消費(fèi)者轉(zhuǎn)為觀望，因?yàn)樵絹碓蕉嗳祟A(yù)測“明年3月后，大批國產(chǎn)仿制減肥藥即將上市”。

毫無疑問，曾一度“一支難求”的進(jìn)口GLP-1減肥藥，在2026年開年便步入降價(jià)通道。

2025年12月22日，云南省藥品集中采購平臺和四川省藥械招標(biāo)采購服務(wù)中心掛出一批藥品調(diào)價(jià)清單。其中，司美格魯肽“諾和盈”大幅降價(jià)：3ml（2.27mg/ml）規(guī)格從1893.67元降至987.48元，3ml（3.2mg/ml）規(guī)格從2463元降至1284.36元，降幅接近一半。

美團(tuán)等零售電商平臺的價(jià)格，幾乎與省級掛網(wǎng)價(jià)同步下調(diào)。

幾乎同一時(shí)間，2025年1月上市的禮來減重藥替爾泊肽（商品名：穆峰達(dá)）也傳出降價(jià)消息。

39深呼吸從暨南大學(xué)附屬第一醫(yī)院體重管理門診獲悉，自2026年1月1日起，替爾泊肽將執(zhí)行新價(jià)格：2.5mg4次324.1元；5.0mg4次551元；7.5mg4次751元；10mg4次936.7元（以上均為每周一次注射的月治療劑量）。

相較于此前了解到的價(jià)格——同一劑量月治療費(fèi)用分別為1758元、2758元、3758元和4758元，替爾泊肽此次降價(jià)幅度高達(dá)80%以上。

更值得關(guān)注的是，原本在價(jià)格戰(zhàn)中相對克制的國產(chǎn)減重藥——信達(dá)生物的瑪仕度肽也開始跟進(jìn)。不到半個(gè)月時(shí)間，其在電商平臺上的最低劑量規(guī)格（0.5ml:2mg，2支/盒）價(jià)格從540元降至399元；0.5ml:4mg（2支/盒）版本也從890元降至770元。

誰能想到，一年前還在強(qiáng)調(diào)“產(chǎn)能不足”“供不應(yīng)求”的進(jìn)口減肥藥物，竟如此迅速陷入價(jià)格混戰(zhàn)。行業(yè)人士向39深呼吸分析，除了醫(yī)保價(jià)格執(zhí)行在即，司美格魯肽生物類似藥即將大量上市，進(jìn)口藥企意圖提前搶占存量市場、培養(yǎng)患者用藥慣性，都是進(jìn)口減肥藥大幅降價(jià)的重要原因。

而對去年6月剛上市、尚未進(jìn)入醫(yī)保的國產(chǎn)減肥藥瑪仕度肽來說，此次被動卷入價(jià)格戰(zhàn)，更多是市場競爭外溢效應(yīng)下的無奈選擇。

甚至有醫(yī)生預(yù)測，待國產(chǎn)減肥藥大批上市后，價(jià)格有可能在當(dāng)前基礎(chǔ)上再降20%-50%，減肥藥或?qū)⑦M(jìn)入“百元時(shí)代”。

《肥胖癥診療指南（2024年版）》顯示，我國超重和肥胖率已超50%，且持續(xù)攀升。肥胖已不僅是體型問題，更是誘發(fā)糖尿病、心血管疾病、脂肪肝等多種代謝性疾病的重要風(fēng)險(xiǎn)因素，成為影響國民健康的突出公共衛(wèi)生挑戰(zhàn)。

自2024年6月起，國家衛(wèi)生健康委聯(lián)合多部門啟動為期三年的“體重管理年”活動，“體重管理”成為全民關(guān)注熱點(diǎn)。在此背景下，GLP-1類藥物的出現(xiàn)，成為當(dāng)前肥胖藥物治療領(lǐng)域最火的“黑科技”。

截至目前，國內(nèi)共獲批9款GLP-1受體激動劑（GLP-1RA）原研藥物，其中6款獲批用于成人原發(fā)性肥胖患者的減重治療。這6款中有5款屬于GLP-1單靶點(diǎn)或多靶點(diǎn)藥物，包括司美格魯肽、替爾泊肽、瑪仕度肽等。

司美格魯肽目前占據(jù)GLP-1類藥物的“頭把交椅”。2025年前三季度其全球合計(jì)銷售額已超過254.62億美元，按當(dāng)前增速，問鼎2025年度“全球藥王”已無懸念。

巴克萊等券商預(yù)測，到下一個(gè)十年，全球減重藥市場規(guī)模將增長至約1500億美元。如此龐大的市場，無疑點(diǎn)燃了國內(nèi)眾多藥企對GLP-1類藥物的研發(fā)熱情。

醫(yī)藥魔方數(shù)據(jù)顯示，目前中國企業(yè)擁有權(quán)益、且處于臨床階段活躍的GLP-1/GLP-1R靶點(diǎn)創(chuàng)新藥管線已達(dá)87條。

2026年3月，司美格魯肽在中國的核心專利一旦到期，大量國產(chǎn)仿制藥將涌入市場，甚至已顯現(xiàn)過剩跡象。據(jù)39深呼吸統(tǒng)計(jì)，目前國內(nèi)已提交司美格魯肽仿制藥上市申請的企業(yè)有10家，未來還有十余款國產(chǎn)司美格魯肽處于臨床III期階段。

進(jìn)口“減肥神藥”降價(jià)，消費(fèi)者固然受益，但后續(xù)跟進(jìn)的其他國產(chǎn)減肥藥該怎么辦？

此前，國產(chǎn)減肥藥競爭的關(guān)鍵是上市時(shí)間；如今，價(jià)格成為另一道難題?！爱?dāng)已上市藥物形成市場壁壘后，后來者想要分羹，價(jià)格廝殺將會異常慘烈，其程度可能連集采都難以比擬?！毙袠I(yè)人士指出，可參考PD-1/PD-L1藥物市場的發(fā)展軌跡——2021年相關(guān)企業(yè)超過150家，但至今國內(nèi)上市的產(chǎn)品僅23款，其中只有5-6家企業(yè)真正瓜分市場份額。

值得慶幸的是，數(shù)據(jù)顯示，我國成年人肥胖癥患病率為16.4%，超重率達(dá)34.3%，而目前GLP-1類藥物在肥胖人群中的滲透率僅約1%。圍繞療效、價(jià)格與可及性的競爭，其實(shí)才剛剛開始。

表面看，減肥藥企的競爭焦點(diǎn)是價(jià)格，但其真正的較量在于背后的療效與價(jià)值。

從產(chǎn)品形態(tài)演進(jìn)看，口服減重藥物正成為下一階段的布局重點(diǎn)。2025年12月，諾和諾德宣布美國FDA已批準(zhǔn)Wegovy口服片劑用于肥胖或超重人群的體重管理，這是全球首款上市的口服GLP-1類減重藥，預(yù)計(jì)2026年1月正式銷售。

其實(shí)在國內(nèi)，口服版司美格魯肽（諾和忻）早在2024年1月就已獲批，2025年1月全面商業(yè)化上市，但目前僅獲批用于2型糖尿病治療，尚未取得減重適應(yīng)癥。

禮來方面，其非肽類口服小分子藥物奧格列龍（Orforglipron）已順利完成III期臨床試驗(yàn)，并于2024年12月18日正式向FDA提交上市申請。憑借“無需空腹服用”的便利性，奧格列龍?jiān)谟盟幰缽男陨暇哂忻黠@優(yōu)勢，被視為潛在的“普及型”產(chǎn)品。

除禮來外，阿斯利康于2023年11月從國內(nèi)誠益生物引進(jìn)每日一次的口服GLP-1在研藥物ECC5004，該藥目前已推進(jìn)至IIb期臨床；羅氏于2023年12月斥資30億美元收購Carmot Therapeutics，獲得口服GLP-1藥物CT-996；默沙東于2024年12月與翰森制藥達(dá)成BD協(xié)議，布局HS-10535；輝瑞則在2025年12月9日與復(fù)星醫(yī)藥達(dá)成口服小分子GLP-1合作。

與此同時(shí)，國際巨頭還圍繞“減重質(zhì)量”展開多元布局。禮來的Bimagrumab旨在克服GLP-1類藥物可能導(dǎo)致的肌肉流失，實(shí)現(xiàn)“減脂增肌”；諾和諾德不僅布局口服制劑Rybelsus、復(fù)合制劑CagriSema，還研發(fā)GLP-1/胰淀素雙受體激動劑。其他重磅在研產(chǎn)品，如安進(jìn)的AMG133、羅氏的Amylin類似物等，也即將登場競逐。

總而言之，2026年減重藥物市場格局必將迎來“洗牌”。

在這場刀光劍影的廝殺中，是跨國巨頭繼續(xù)保持領(lǐng)先，還是國產(chǎn)藥企強(qiáng)勢逆襲，一切值得期待。

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